VỀ KHẢO SÁT ĐỊNH KÌ HÀNG QUÝ CỦA VBMA

Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định và có thể dự đoán là một trong các yếu tố cơ bản cho sự thành công đối với hoạt động của Doanh nghiệp. Trong bối cảnh đại dịch COVID bùng phát tác động tới kinh tế toàn cầu và Việt Nam cũng không nằm ngoài vòng xoáy đó. Việc đánh giá về thị trường trong đó phản ánh được các tác động của các hiện tượng thay đổi liên tục trên thị trường giúp thành viên thị trường tham khảo trong việc đưa ra các quyết định kinh doanh là một trong các nhu cầu của thị trường.

Với mong muốn đó, VBMA đã tiến hành khảo sát hàng quý “Thị trường Trái phiếu Việt nam và Triển vọng kinh tế vĩ mô” để có các đánh giá của thành viên thị trường về hoạt động của thị trường trái phiếu, nhận định của các thành viên về lãi suất dài hạn và các chỉ số kinh tế vĩ mô từ đó cung cấp báo cáo kết quả khảo sát cho cho các thành viên một cách thường xuyên với khối dữ liệu có cấu trúc và có hệ thống.

Khảo sát này sẽ được thực hiện hàng quý vào tháng Hai, tháng Năm, tháng Tám va tháng Mười một. Kết quả của khảo sát hàng quý sẽ được công bố vào tuần thứ nhất của tháng tiếp theo của tháng tiến hành khảo sát.

VBMA hy vọng Báo cáo kết quả khảo sát hàng quý sẽ đem lại giá trị tham khảo và cung cấp thông tin hữu ích cho Quý thành viên.

VỀ KHẢO SÁT QUÝ III/2021

Khảo sát Quý III/2021 đã được thực hiện trong tháng 9/2021 với sự tham gia của  51 thành viên trên thị trường bao gồm: 32 ngân hàng và TCTD, 9 công ty chứng khoán, 8 quỹ bảo hiểm và 2 quỹ đầu tư lớn nhất Việt Nam. Trong số này, có khoảng 40% thường xuyên giao dịch trên thị trường Trái phiếu Chính phủ (TPCP) thứ cấp .

Theo đó, về hoạt động của thị trường TPCP thứ cấp, 55% các thành viên tham gia khảo sát cho rằng thị trường đang hoạt động hiệu quả. Xét về phương diện thanh khoản, có 84% thành viên cho rằng khoảng cách giá chào mua và chào bán là không quá rộng, và có tới 65% thành viên cho rằng tổ chức của họ có thể hoàn thành khối lượng giao dịch mà họ mong muốn. 

Về triển vọng dài hạn của lãi suất TPCP, có khoảng 61% thành viên tham gia khảo sát (28/41 thành viên) cho rằng mặt bằng lãi suất của TPCP kì hạn 10 năm sẽ tăng lên trên mức 2.5% vào cuối tháng 3/2023, tương đương với mức tăng ít nhất 350 điểm cơ bản so với mặt bằng lợi suất TPCP 10 năm hiện tại. Nếu tính đến thời điểm cuối tháng 3/2024, số thành viên cho rằng lợi suất TPCP 10 năm sẽ tăng cao hơn 2.5% là 76.7% (33/43 câu trả lời).

Đối với kinh tế vĩ mô, 49% thành viên lựa chọn phương án phục hồi hình chữ U cho nền kinh tế Việt Nam với kì vọng tốc độ phục hồi chậm khi mà nền kinh tế chưa thể mở cửa đồng bộ các thành phố lớn và tốc độ tiêm chủng cùng với nguồn cung vaccine còn hạn chế. Đa số các thành viên cho rằng, khả năng phục hồi của nền kinh tế sẽ phụ thuộc vào (1) Chính sách tài khóa hỗ trợ đầu tư công, (2) các hiệp định thương mại tự do giúp thúc đẩy xuất khẩu và (3) cơ chế khuyến khích FDI, FII cùng với (4) tỷ lệ tiêm chủng.

81% thành viên tham gia khảo sát cho rằng lạm phát sẽ tăng trong 1 năm tới, với kì vọng lạm phát thấp nhất là 2.5%, cao hơn mức trung bình 9 tháng đầu năm của 2021 là 1.82%. Tuy nhiên khi xét về dài hạn, các thành viên đều cho rằng lạm phát không phải là áp lực lớn khi kì vọng mặt bằng chung từ 3% - 4%/năm cho 3 đến 5 năm tới tương đương với giai đoạn 2016 – 2020.

Về lãi suất điều hành, nhìn chung các thành viên đều kì vọng NHTW sẽ giữ nguyên hoặc giảm lãi suất trong vòng 1 năm tới.  64% thành viên cho rằng trong tình huống xấu nhất, NHTW có thể sẽ hạ từ 0.25% - 1% lãi suất thị trường mở (OMO) để tiếp tục kích thích nền kinh tế. Ngược lại, có 36% cho rằng lãi suất OMO đã chạm đáy, tuy nhiên NHTW cũng sẽ không tăng lãi suất OMO trong năm 2022.

Xin mời Quý thành viên click vào đây để xem chi tiết báo cáo kết quả Khảo sát Quý 3/2021 của VBMA: https://vbma.org.vn/vi/survey